（以下本色从东吴证券《金融家具追踪周报：权利ETF系列：温雅结构变化，行情可能周边变盘货》研报附件原文摘要）投资重心A股商场行情概述：（2025.7.7-2025.7.11）主要宽基指数涨跌幅：排行前三名的宽基指数辞别为：万得微盘股日频等权指数（2.99%），中证1000（2.36%），创业板指（2.36%）；排行后三名的宽基指数辞别为：红利指数（0.23%），北证50（0.41%），上证50（0.60%）。立场指数涨跌幅：排行前三名的立场指数辞别为：小盘价值（2.71%），小盘成长（2.31%），巨潮小盘（2.15%）；排行后三名的立场指数辞别为：大盘价值（-0.18%），中盘成长（0.40%），国证价值（0.44%）。申万一级行业指数涨跌幅：排行前三名的申万一级行业指数辞别为：房地产（6.12%），钢铁（4.41%），非银金融（3.96%）。排行后三名的申万一级行业指数辞别为：煤炭（-1.08%），银行（-1.00%），汽车（-0.41%）。A股商场行情瞻望：（2025.7.14-2025.7.18）不雅点：温雅结构变化，行情可能周边变盘货。本周到体收货效应较好，大部分指数皆取得了正收益率。但商场的轮动速率极快，不少场地涨跌捏续性较弱，因此本阶段选拔捏有待涨可能会比追赶热门的体验感更好，月度宏不雅模子7月份评分为-5分，代表模子预测7月份立场上可能大盘价值相对占优，同期万得全A指数则可能在7月份出现一定的退换。日频宏不雅模子本周仍然是捏有信号，但联统共据淌若进一步陆续本周的线路，则有可能鄙人周周内触发拐点信号。技艺择时模子则自满，现时万得全A指数风险度为99.89，抽象动量分数为74.86，标明万得全A仍然趋势雅致，但相对位置可能有些偏高。同期在时间维度上，近期大盘沉静步入功绩预报期，咱们不错捏续温雅功绩预报后联系场地的线路情况。因此大盘指数后续走势，短期咱们觉得仍然保捏看涨不雅点，但可能行情周边变盘货，可能会出现结构性的颤动，举例近期相对高位的银行发生一定的颤动退换，相对低位的食物饮料小阳线捏续高涨。咱们淡薄温雅相对低位的板块和场地，具体效果不错参考择时模子联统共据库。港股方面，不错捏续温雅AH溢价指数线路的影响（截止2025年7月11日，技艺择时模子中AH溢价指数的风险度为11.03，存在回转高涨的可能），近期可能出现A股阶段性强于港股的情况。基金建树淡薄：把柄咱们上述行情研判，咱们觉得后续商场可能会呈现相对颤动的行情，结构性行情仍然会捏续泄露。因此从基金建树的角度，咱们淡薄进行平衡型的ETF建树。风险请示：1）模子基于历史数据测算，将来存在失效风险；2）宏不雅经济不足预期；3）发生要紧预期外的宏不雅事件。