上周，新但愿（000876.SZ，股价9.80元，市值441.25亿元）流露了半年报。2025年上半年，公司功绩终明显扭亏为盈。

9月1日下昼，新但愿召开电话会，公司财务总监、董秘等高管出席，提到了能繁母猪不增量、自繁自育比例提高、种猪改善等话题。

新但愿表现，公司能繁母猪规模仍然将督察在76万头，在不上量的情况下改善种猪群体。新但愿育肥的系数成本为13.1元/公斤，部分地区7月的养猪成本能作念到12元/公斤以下。咫尺，新但愿正朝着更低的成本迈进。

改日三到五年将有国际饲料新增产能

8月29日晚间，新但愿发布2025年半年度阐明。上半年，公司终了买卖收入516.25亿元，同比增长4.13%；归母净利润为7.55亿元，同比扭亏为盈。

新但愿主买卖务是饲料和养猪。上半年，饲料销量共计1393万吨，同比增长13%，其中外售料销量1148万吨，同比增长16%，终了买卖收入354.79亿元，同比增长7.88%。

9月1日下昼，新但愿召开电话会。董秘赵亮表现，公司上半年功绩获得盛大改善，“功绩回转握续开释，态势相比明确和清楚”。

财务总监史涵强调了饲料业务内在的增长结构变化，“饲料利润达到月均1亿元，握续提高规模基础上的专科化”。她骄气，上半年国内大客户定制料、代工料销量同比增长超20%，公司进入了新的增长通说念。在国际，公司则加大资源进入，这也不息了旧年年报的预期相关，加速激动产能设置，国际饲料产能已进步700万吨，公司相关了改日三到五年都会有新增产能，以保握国际市集握续增长。

养猪业务方面，新但愿上半年共销售仔猪205.66万头、肥猪639.28万头，共计844.94万头，终了买卖收入108.01亿元；共宰杀生猪164.42万头，终了买卖收入35.68亿元。猪产业合座终了买卖收入143.69亿元。

新但愿强调，公司上半年的首要生猪疫病发病率同比裁汰了60%以上，有劲富厚了出产节律，各项出产标的和成本数据握续优化：公司养猪窝均断奶数达到11.2头，较2024年平均值加多0.4头；平均PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）达到25.4，较旧年平均值加多0.7；平均断奶成本约260元/头，较上年下面跌约30元/头；平均育肥成活率达94%，较上年底加多2个百分点；平均料肉比达到2.66，较上年底裁汰0.01。

史涵骄气，受益于国内AI（东说念主工智能）时刻的大爆发，公司开发上线了养猪AI助手“猪小新”，上线了“兽医助手”“数据问答”等功能模块，这也有助于养猪门径降本增效。

正向着13元/公斤系数成本标的前进

在对养猪业务的先容中，史涵更多提到了养猪成本，新但愿育肥的系数成本为13.1元/公斤，部分地区7月的养猪成本能作念到12元/公斤以下。咫尺，新但愿正朝着更低的成本迈进。公司在种猪端和自动化迷惑的创新均对成本有积极影响，接下来，公司要在里面处置中减弱与优秀场线的成本互异，而这是一个安靖改善的进程，平淡的成本下跌空间还有0.4元~0.5元/公斤。

在新但愿看来，养猪降本的三好像津任务之一是进一步加强种猪遗传性状蜕变。在公猪端安靖替换高日增重性能终局公猪，在母猪端对祖代场线进行纯种猪替换，匡助下贱父母代场线提高衍素性能。

《逐日经济新闻》记者谨防到，新但愿高管在会议中提到与各人起首的猪育种企业——托佩克开展相助。

托佩克在荷兰的市集占有率进步85%，在扫数欧洲的养猪领域也占据主导地位，其种猪的优点是衍素性能优异、孕育速率快、饲料调整率高、抗病力强。

本大哥本市集的大牛股之一是德康农牧（02419.HK，股价86.250港元，市值335.41亿港元）。覆没9月1日收盘，德康农牧年内涨幅达217.31%。其被老本市集看好的身分之一是引进了托佩克种猪。

《逐日经济新闻》记者谨防到，自旧年以来，温氏股份（300498.SZ，股价18.01元，市值1198.37亿元）、牧原股份（002714.SZ，股价54.8元，市值2993.6亿元）等养猪巨头都与托佩克有相助。

7月8日至11日，托佩克（中国）与新但愿六和达成深度相助，两边就长远生猪育种相助达成共鸣。公司证代白旭波说：“咱们在国内发现托佩克的成果好，就径直去谈了相助，对咱们的种猪群体进行替换。”

不会新增能繁母猪产能

电话会中，新但愿还提到养猪“反内卷”策略的影响。

“咫尺有关策略对养猪行业遥远发展是善事，咱们也在积极反映，对出栏均重进行按捺??总体上是富厚现时规模，握续改善出产、裁汰成本、提高着力。”赵亮表现，投降有关策略门径安靖到位后，猪价会高潮，公司盈利水平也能得到改善，这比单纯扩大产能更好。他同期骄气，新但愿的育肥猪出栏均重一直按捺在120公斤掌握，还归拢了销售部门适度二次育肥，根绝市集投契活动。

白旭波表现，受益于猪价回暖，行业能繁母猪产能在旧年下半年出现增长，这导致本年上半年新增仔猪传导到肥猪的出栏量比旧年同期略高一些，“使得供给轻度偏多”。

白旭波补充说：“最近几个月能繁母猪规模在76万头，年底也会保握这一规模。公司不会单纯上量，当今等于作念种猪的更迭，把曩昔差少量的三元母猪替掉。”

新但愿也在主动改善自繁自育的接洽情况。赵亮表现，要围绕接洽处置进行优化，灵验按捺育肥成本，在不影响国度产能按捺的见识前提下，把闲置的育肥场诳骗起来。

赵亮还提到新但愿再融资的情况，咫尺定增仍在平淡审批中，不存在本色性退却，仅仅需要证据半年报数据更新呈报材料。

逐日经济新闻

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